Tăng Trưởng Đột Phá Của Thị Trường Tài Sản Thực Được Token Hóa

Năm nay, tổng giá trị bị khóa (TVL) của thị trường tài sản thực (RWA) đã đạt mốc 8 tỷ USD, không tính đến các stablecoin không sinh lời. Những tài sản này, được mã hóa trên blockchain, bao gồm vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, chứng khoán chính phủ, hàng hóa và các nghĩa vụ tài chính khác.

Nguyên Nhân Sự Phổ Biến Của RWA

Sự phổ biến của RWA mã hóa trong tài chính phi tập trung (DeFi) tăng cao khi lợi suất trái phiếu trong tài chính truyền thống vượt qua lợi suất DeFi có rủi ro thấp trong giai đoạn thị trường gấu từ năm 2022 đến năm 2023. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ khiến lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ trở nên cạnh tranh hơn so với lợi suất từ stablecoin DeFi, mặc dù rủi ro thấp hơn nhiều. Vào ngày 13 tháng 6, trái phiếu kho bạc kỳ hạn một năm có lợi suất trung bình ba tháng từ 5% đến 5,24%, trong khi Aave có lợi suất dao động từ 3,73% đến 7,46% đối với stablecoin.

Các Dự Án RWA Đạt Mốc 8 Tỷ USD

Nhiều giao thức đã tận dụng chi phí vay cao hơn và làm dịu hoạt động DeFi bằng cách cung cấp Kho bạc Hoa Kỳ và các khoản vay tư nhân được mã hóa trong hệ sinh thái blockchain. Đầu tháng 6, lợi suất trung bình hàng năm cho các khoản vay tư nhân được mã hóa là 9,57%. Khi thị trường tiền điện tử hồi phục với sự tham gia của các tổ chức vào năm 2024, TVL của các dự án RWA đã đạt mức vốn hóa 8 tỷ USD.

BlackRock Dẫn Đầu Trong Lĩnh Vực Kho Bạc Hoa Kỳ Được Token Hóa

Công ty quản lý tài sản khổng lồ BlackRock đã nhanh chóng trở thành nhà cung cấp Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa lớn nhất với quỹ BUIDL. Từ khi ra mắt, quỹ này đã đạt mức vốn hóa 180 triệu USD và hiện tại là 462,27 triệu USD, chiếm 30% thị phần, vượt qua quỹ Benji Investments của Franklin Templeton.

Hiệu Suất Ấn Tượng Của Các Token RWA

Thị trường RWA không chỉ tăng trưởng về TVL mà còn về hiệu suất của các token liên quan. Trong tháng 5, các token RWA đã tăng 55,20% và tăng 224,57% tính đến thời điểm hiện tại. Những token đóng góp nhiều nhất bao gồm TrueFi, Ondo, Dusk, Clearpool và TokenFi.

Đánh Giá Hiệu Suất Theo Tỷ Lệ Sharpe

Cointelegraph Research đã tính toán tỷ lệ Sharpe hàng ngày của các token RWA để đánh giá hiệu suất được điều chỉnh theo rủi ro. Sử dụng dữ liệu từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 5, tỷ lệ Sharpe cho các token RWA là:

• Ondo: 4,78
• TokenFi: 2,66
• TrueFi: 1,88
• Dusk: 1,4
• Clearpool: 0,4

Để so sánh, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin và Ether lần lượt là 1,37 và 1,36. Ngoại trừ Clearpool, tất cả các token RWA đều có lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro cao hơn so với BTC/ETH, với tỷ lệ Sharpe trung bình là 1,37.
 

Ondo Finance Dẫn Đầu Về Lợi Nhuận

Ondo Finance đã mang lại lợi nhuận cao nhất, với mức tăng từ đầu năm đến nay là 461,62% và tỷ lệ Sharpe là 4,776. Sự thành công này có thể được giải thích bởi việc ra mắt các sản phẩm mới trên nền tảng, bao gồm Quỹ Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ (OUSG), một công cụ phái sinh được mã hóa từ quỹ ETF Kho bạc Hoa Kỳ của BlackRock. Ondo cũng mở rộng sang blockchain Solana và giới thiệu các khoản đầu tư và quy đổi ngay lập tức. Tính đến ngày 13 tháng 6, Ondo đã trở thành nhà phát hành trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa lớn thứ ba.