Đây là mức giảm điểm lớn nhất trong một phiên giao dịch từ trước đến nay, đưa chỉ số quay trở lại vùng giá cách đây hơn 2 tháng, thời điểm thị trường còn đang ì ạch và vật lộn để tìm hướng đi. Diễn biến này không chỉ phản ánh sự hoảng loạn của nhà đầu tư mà còn là hệ quả trực tiếp từ một quyết định mang tính địa chính trị từ phía Mỹ, gây ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế Việt Nam.

Nguyên nhân dẫn đến cú sụt giảm lịch sử
Sự kiện chính thúc đẩy phiên giao dịch đầy biến động này bắt nguồn từ sắc lệnh của chính phủ Mỹ, áp thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, trong đó Việt Nam chịu mức thuế đặc biệt cao lên tới 46%. Quyết định này được xem là một đòn giáng mạnh vào nền kinh tế Việt Nam, vốn phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang thị trường Mỹ, đặc biệt là các ngành hàng chủ lực như dệt may, thủy sản, và điện tử, công nghệ..vv. Với kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ chiếm khoảng 20-25% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam trong những năm gần đây, mức thuế 46% không chỉ làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất khẩu mà còn đe dọa đến khả năng cạnh tranh của hàng hóa Việt Nam trên thị trường quốc tế.

Ngay sau khi thông tin được công bố, thị trường chứng khoán Việt Nam đã phản ứng dữ dội. Tâm lý hoảng loạn lan rộng, dẫn đến áp lực bán tháo trên diện rộng. Thống kê cho thấy, trong tổng số 533 mã cổ phiếu giao dịch, chỉ có 13 mã tăng giá, 8 mã giữ giá tham chiếu, trong khi 512 mã giảm kịch sàn – một con số cho thấy mức độ nghiêm trọng của phiên giao dịch này.

Phân tích diễn biến thị trường

Tác động lên chỉ số VN-Index

VN-Index mở cửa phiên giao dịch ngày 03/04/2025 với áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên, và đà giảm kéo dài xuyên suốt cả ngày. Thanh khoản thị trường đạt mức kỷ lục với tổng giá trị giao dịch lên tới 39.333,94 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh đạt 33.333,94 tỷ đồng. Điều này cho thấy lực bán không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các tổ chức, cả trong nước và nước ngoài, khi khối ngoại ghi nhận mức bán ròng mạnh 3.694,68 tỷ đồng. Biểu đồ VN-Index cho thấy chỉ số đã xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, bao gồm đường trung bình động MA50 (1296.06) và MA10 (1312.33), đồng thời rơi xuống vùng 1220-1230 điểm – mức thấp nhất kể từ cuối tháng 1/2025. Lực bán áp đảo đã khiến chỉ số không có cơ hội phục hồi trong phiên, và khối lượng giao dịch tăng vọt (1,72 tỷ cổ phiếu) là minh chứng cho sự hoảng loạn của thị trường.

Tác động lên các nhóm cổ phiếu
Dữ liệu từ bảng thống kê giao dịch cho thấy các cổ phiếu lớn, vốn là trụ cột của thị trường, đều chịu áp lực giảm mạnh. Nhóm cổ phiếu ngân hàng – ngành chiếm tỷ trọng lớn nhất trong VN-Index – ghi nhận mức giảm kịch sàn trên diện rộng. STB (Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín) giảm 6.88%, MBB (Ngân hàng TMCP Quân Đội) giảm 6.98%, HPG (Tập đoàn Hòa Phát) giảm 6.97%, và VPB (Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng) giảm 6.79%. Đây là những mã có tác động lớn nhất đến chỉ số, kéo VN-Index giảm sâu.
Nhóm cổ phiếu bất động sản và xây dựng cũng không nằm ngoài xu hướng tiêu cực. VIC (Tập đoàn Vingroup) giảm 6.95%, VHM (Vinhomes) giảm 6.99%, và NVL (Novaland) giảm 6.99%. Ngành bất động sản vốn đã gặp khó khăn trong thời gian qua do lãi suất cao và thanh khoản yếu, nay lại chịu thêm áp lực từ tâm lý tiêu cực của thị trường.
Ngược lại, một số mã nhỏ và vừa lại ghi nhận mức tăng đáng chú ý, cho thấy dòng tiền có xu hướng tìm đến các cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ xuất khẩu. Chẳng hạn, SVYT (CTCP Công nghệ Sài Gòn Viễn Đông) tăng 6.88%, YBM (CTCP Khoáng sản công nghiệp Yên Bái) tăng 6.69%, và NAF (CTCP Nafoods Group) tăng 6.33%. Tuy nhiên, số lượng mã tăng quá ít ỏi (13 mã) không đủ để tạo lực đỡ cho thị trường.

Phân tích dòng tiền
Dòng tiền trong phiên giao dịch này cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Tổng giá trị mua vào đạt 5.698,31 tỷ đồng, trong khi giá trị bán ra lên tới 198.638,38 tỷ đồng, dẫn đến giá trị mua-bán ròng âm 132.940,07 tỷ đồng. Khối ngoại bán ròng mạnh 3.694,68 tỷ đồng, tập trung vào các mã lớn như nhóm Bank, nhóm thép HPG, nhóm  bds như VHM, và Vingroup..vv. Điều này cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đang rút vốn khỏi thị trường Việt Nam, có thể do lo ngại về tác động dài hạn của chính sách thuế từ Mỹ.

Hệ quả ngắn hạn
Cú sụt giảm 87.99 điểm của VN-Index không chỉ là một sự kiện mang tính kỹ thuật mà còn phản ánh những rủi ro kinh tế vĩ mô mà Việt Nam đang đối mặt. Mức thuế 46% áp lên hàng hóa Việt Nam sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các doanh nghiệp xuất khẩu, đặc biệt là các ngành dệt may và có đầu tư lớn vào ngành dệt may (như bank STB, TCM), thủy sản (VHC, MPC), và điện tử công nghệ (FPT). Lợi nhuận của các doanh nghiệp này có thể giảm mạnh, kéo theo áp lực lên giá cổ phiếu trong thời gian tới.
Ngoài ra, tâm lý nhà đầu tư đang ở mức cực kỳ tiêu cực. Việc 512 mã giảm kịch sàn cho thấy thị trường đã rơi vào trạng thái “bán tháo” (panic selling), và điều này có thể kéo dài trong vài phiên tới nếu không có thông tin tích cực để vực dậy niềm tin. Thanh khoản cao kỷ lục cũng là một tín hiệu đáng lo ngại, vì nó cho thấy lực bán không có dấu hiệu dừng lại.

Triển vọng dài hạn
Trong dài hạn, tác động của sắc lệnh thuế từ Mỹ sẽ phụ thuộc vào khả năng đàm phán của chính phủ Việt Nam và các biện pháp ứng phó từ phía doanh nghiệp. Việt Nam có thể tìm cách đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, tập trung vào các khu vực như EU, Nhật Bản, và ASEAN, để giảm phụ thuộc vào Mỹ. Tuy nhiên, quá trình này cần thời gian và không thể bù đắp ngay lập tức cho những thiệt hại từ thị trường Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã rơi xuống vùng hỗ trợ mạnh 1200-1220 điểm. Nếu chỉ số không giữ được ngưỡng này, rủi ro giảm sâu hơn về vùng 1150-1180 điểm là hoàn toàn có thể xảy ra. Ngược lại, nếu có thông tin tích cực (ví dụ: đàm phán giảm thuế hoặc gói hỗ trợ từ chính phủ Việt Nam), thị trường có thể phục hồi về vùng 1250-1270 điểm trong ngắn hạn.

Có thế thấy, kết quả của thị trường ck Việt Nam hôm nay là một lời cảnh báo rõ ràng về sự phụ thuộc của nền kinh tế Việt Nam vào các thị trường xuất khẩu lớn như Mỹ, đồng thời cho thấy tính nhạy cảm của thị trường chứng khoán trước các cú sốc địa chính trị. Nhà đầu tư cần giữ bình tĩnh, tránh bị cuốn vào tâm lý bán tháo, và tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, ít chịu ảnh hưởng từ xuất khẩu. Thị trường Việt Nam qua đó cần điều chỉnh chiến lược phát triển kinh tế của mình tránh phụ thuộc quá nhiều vào một nền kinh tế chủ đạo nào đó.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, đây có thể là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu blue-chip đang bị định giá thấp, như MBB, VRE, BSR, VEA, FPT, MWG, HPG...vv, hoặc các mã ngân hàng có tiềm năng phục hồi khi thị trường ổn định. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc giữ tiền mặt và quan sát thêm diễn biến thị trường là chiến lược an toàn nhất, đặc biệt khi rủi ro vẫn còn hiện hữu.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn đầy thách thức, nhưng với sự linh hoạt trong chính sách kinh tế và khả năng thích nghi của doanh nghiệp, Việt Nam vẫn có cơ hội vượt qua khủng hoảng và tìm lại đà tăng trưởng trong tương lai.
Quý anh chị nhà đầu tư cần theo dõi và quan tâm sát sao thị trường lúc này để nắm bắt tình hình và thay đổi chiến lược đầu tư phù hợp.
Chúc quý vị thành công !