Dù vậy, cơ quan điều hành khẳng định vẫn theo dõi chặt các chỉ số an toàn, đảm bảo tỷ lệ cho vay ngắn hạn không vượt quá 30%, nhằm hạn chế rủi ro hệ thống 

Động thái quyết liệt nhất vừa qua là chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính, yêu cầu NHNN “khẩn trương xây dựng lộ trình và thí điểm bỏ room tín dụng từ năm 2026”. Thay cho công cụ hành chính cứng nhắc, cơ quan điều hành sẽ xây dựng bộ tiêu chí hiệu quả, lành mạnh, công khai, minh bạch cho các tổ chức tín dụng được phép mở rộng cho vay tự chủ hơn 

Phản ứng từ thị trường nhanh chóng: hàng loạt ngân hàng mạnh tay mở rộng cho vay bất động sản. Thống kê đến hết tháng 6/2025 cho thấy dư nợ lĩnh vực này đạt khoảng 3,18 triệu tỷ đồng, tương đương 18,5% tổng dư nợ toàn hệ thống – gấp 2,4 lần so với cuối năm 2024 . Chẳng hạn, tại Techcombank, cho vay kinh doanh bất động sản (bao gồm trái phiếu) chiếm đến 59% tổng dư nợ tín dụng, tăng mạnh so với năm trước. HDBank và SHB cũng ghi nhận dư nợ bất động sản lần lượt tăng 22% và gần 28% 

Không phủ nhận tiềm năng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, nhiều chuyên gia cùng lưu ý: nếu bỏ room tín dụng mà không có các công cụ giám sát đi kèm, rủi ro sẽ hiện hữu. TS. Nguyễn Quốc Hùng từ VNBA nhấn mạnh việc cần áp dụng lộ trình thận trọng, yêu cầu các ngân hàng cần nâng cao bộ đệm vốn, minh bạch thông tin, cải thiện năng lực quản trị rủi ro. Nếu không, tín dụng có thể bị “lệch pha” chảy vào các lĩnh vực đầu cơ hoặc các “sân sau” của ngân hàng. Và thực tế, hệ số CAR (hệ số an toàn vốn) của nhiều ngân hàng Việt hiện chỉ ở mức 10–12%, trong khi tiêu chuẩn quốc tế yêu cầu cao hơn nhiều 

Bên cạnh đó, Bộ Chính phủ cũng đã ban hành Luật Các tổ chức tín dụng sửa đổi vào năm 2024, trao cho ngân hàng quyền khởi động lại các biện pháp xử lý nợ xấu hiệu quả – như thu hồi tài sản thế chấp, nâng cao khả năng tự bảo vệ hệ thống trước rủi ro tín dụng

Trong khi đó, lạm phát vẫn đang được kiểm soát nhưng có áp lực tăng nhẹ do giá điện, y tế, nhà ở. NHNN cam kết điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, theo dõi sát dòng tiền vào bất động sản và chứng khoán, và vẫn giữ mục tiêu kiểm soát lạm phát trong khoảng 4,5–5% để tạo không gian hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, sản xuất-kinh doanh 

Tóm lại, việc mở “room tín dụng” mở ra cơ hội lớn cho bất động sản và ngân hàng tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, nếu không được kiểm soát chặt chẽ thông qua tiêu chí an toàn, nâng cao năng lực tài chính và giám sát minh bạch, sẽ tiềm ẩn rủi ro dư nợ xấu và bất ổn hệ thống. Ngân hàng Nhà nước cần cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn, khẳng định vai trò hậu kiểm, để tháo gỡ tín dụng thực sự giúp nền kinh tế bứt phá, chứ không tiếp tay cho đầu cơ.